如何做一个理性的投资者？

首席投资官评论员门宁：

做一个理性的投资者说起来简单，甚至有人总结了各种投资中的不理性行为，但是投资者们还是一直在犯同样的错误。人毕竟是有感情的，是有情绪的，在投资时难免会被情绪支配。

研究投资者的不理性行为，已经发展成为一门学科行为金融学，去年的诺奖得主理查德赛勒就是研究这个领域的。他的有两个经典的理论，可以很好解释我们的不理性行为：

心理账户：心理账户理论认为，人们不仅有对物品分门别类的习惯，对于钱和资产，人们一样会将它们各自归类，区别对待，在头脑中为他们建立各种各样的账户，从而管理、控制自己的消费行为。我们在投资时经常犯这种错误，把股市的浮盈和本金分为两个账户，浮盈回撤时不心疼，而亏损本金时感觉要死，实际这都是自己的钱。

禀赋效应：禀赋效应是指当个人一旦拥有某项物品，那么他对该物品价值的评价要比未拥有之前大大增加。在股市里，我们如果买入了一只股票，我们总会觉着他要涨，跌多少都不肯放手，结果越套越牢。

除了这两个理论，还有很多我们经常犯的错误，例如：

过度自信 ：心理学研究结果表明，过度自信是一种心理偏差，是人类在决策或者处理事情的过程中，过分相信自己的主观判断，高估自己的能力，低估了外部环境、意外的影响等客观因素，高估自己的成功的可能性。 我们买入一只股票，如果赚钱了就会觉得是自己选股选得好，认为自己变成股神，然后会持续加大投入，直到牛市结束崩盘。

羊群效应 ：羊群效应是一种非理性行为。具体指的是投资者在某些情况下模仿别人决策的从众行为，这些情况包括风险不确定性和信息不对称等，因为在此过程中，他们的行为受到其他投资者的影响，对媒体，或者投资专家的建议形成了依赖。

这些例子看起来很可笑，但确实是我们经常犯的错误。要想做一个理性的投资者，首先要知道常犯的错误有哪些，然后就是克服自己内心的冲动了。