聚美优品即将赴美上市(转载)

　　在猎豹移动、途牛网上市之后，又一家中概股有望在5月份上市，它的名字叫聚美优品。本年1月30日，聚美优品与京东商城一起向美国SEC递交了招股书，可惜，由于京东商城名头太大，许多人没并没有关注到聚美优品。不过，在冲刺撞线上，聚美优品则很有能够抢先于京东。假如成功上市，聚美优品将变成继当当网、麦考林、唯品会、兰亭集势之后，第五家在美国上市的电商公司。

　　自2012年开始完成盈余

　　聚美优品的招股书介绍，2011年至2013年，聚美优品运营收入依次为2178.8万美元、2.33亿美元、4.83亿美元，年复合增长率高达180%。自2012年第二季度完成获利以来，聚美优品已继续7个季度获利。本年第一季度，营收为1.549亿美元，其间包含商品出售1.299亿美元，商场服务净营收2500万美元，同期的净商品买卖总额(net

　　GMV)为2.713亿美元，运营利润为1710万美元，净利润1660万美元，还有140万美元用于股权激励费用。

　　虽然现已完成盈余，但聚美优品的毛利率就不容乐观，其2013年毛利率仅为24.5%。在化妆品出售范畴，毛利率遍及都很高，包含莎莎在内的线下零售商毛利率可到达约50%，而世界著名品牌甚至可达70%以上。可是，电商能够完成盈余现已不易，足以给本钱商场讲出一个好故事。

　　4月11日，聚美优品在第三版招股文件中泄漏，将征集金额定为4亿美元，由高盛、瑞信、摩根大通、华兴本钱等联合承销。

　　在5月6日的第四版招股文件中，聚美优品表明，将出售950万份ADS(每份代表1股A类普通股)，定价区间为19.5美元至21.5美元。向大众征集的最高金额下调到2.35亿美元，但引入新加坡投资组织GeneralAtantic按发行价认购731.7万普通股，限售期为180天。假如发行价定为19.5美元，征集金额将为3.28亿美元，假如发行价定在21.5美元并行使超额配售挑选权(绿鞋)，总征集金额将到达3.92亿美元。

　　作为一家以化妆品为主打商品的笔直电商，聚美优品在在线商城和闪购模式的基础上，加上了精选出售这一立异环节，使其在与乐蜂网的竞跑中得以抢先。

　　聚美优品面对诉讼隐忧

　　由于淘宝上假货众多，因而，一直有观念以为，阿里巴巴不挑选赴美上市包含着忧虑遭到诉讼的考量。此次在赴港上市被拒不得不转道赴美上市，并不等于诉讼的能够性能够削减。

　　不过，淘宝被诉讼的危险概率，则有望从先行者聚美优品身上先做做实验，由于，聚美优品优品上同样存在着假冒伪劣。

　　在查找引擎上查找聚美优品关键字，有关最多的即是假货，还有乐蜂网、淘宝、正品联盟等。化妆品职业怎么界定假货或许水货呢？只需官方没有授权途径出售的商品都能够视为非官方商品，从法令视点上来说，厂商随时能够申述这些未经授权的出售渠道的。

　　现实情况是，许多世界大牌并没有在国内授权电商渠道出售它们的商品，可是用户却能够在聚美，当当，乐蜂网等看到有关商品出售，这些商品的来历有几种，一种是水货；一种是商品小样被黄牛会集起来再拿到网上去卖；一种是窜货，也即是真假掺着卖。关于品牌商来说，对这些来历无法一一去鉴定，只能对外一致称，没有授权给有关渠道出售。

　　需求指出的是，水货和假货是有区隔的。水货不是假货，水货是某国或区域没有通过原生产厂家所指定的出售署理而进行出售的商品。而法令对两者的判定遵从的法令也是不一样的，前者被归入《走私罪》。

　　而聚美优品对此也心知肚明，其在招股书中的危险提示中表明，“咱们能够因售卖未经授权商品，侵略第三方知识产权商品或不符合化妆品许可运营需求的有关商品承当相应职责。假如咱们的网站上售卖了假货，那么咱们的名誉和财务成绩会受到资金物质和负面影响。”

　　有剖析人士指出，聚美优品在招股说明书中，缺失了依照品牌维度的买卖剖析，而这个却是化妆品职业最有竞争力的疑问。假如以品牌维度剖析，聚美优品的水货、假货疑问就无处遁形，聚美优品货源没有品牌方授权的工作也会被暴露。